中报临近尾声黑马变成了白马 | 理财应健中

下周二，按规定上市公司的中期财务报告将披露结束，届时围绕着中报朦胧题材的博弈到此为止，所谓的捕捉黑马的行情也偃旗息鼓，所有的黑马都将变为白马，如果说将中报行情分不同的阶段，那就以下周二为时点，之前为中报前行情，而下周二之后，则为中报后行情，市场的看点和博弈的焦点将为止变化。

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当下围绕着中报的披露，个股行情显得特别活跃，每天沪深股市1.3万亿元左右的资金在不同的个股和板块上翻江倒海，这种行情多少与中报有一定的关系。

接下来市场要关注的是中报后的白马行情。

PART-1

中报后上市公司的业绩已经成为事实，这是白马行情的第一个特征。

静态市盈率代表过往，接下来要关注的是动态市盈率。业绩始终是一个炒作题材，尽管在双创领域，市梦率已经大行其道，没有业绩的个股，编个美妙动听的故事，也照样炒得人仰马翻，但这仅仅是时间问题，将时间段拉长，最终哪家公司不受业绩禁锢，市梦率不能完成向市盈率估值转换，那毕竟是个梦而已，总有破碎的一天。

所以动态市盈率很重要，不是简单地将中报业绩乘以2，而要从公司的成长性去琢磨和研判。

PART-2

中报后的白马行情就是要看分配方案的具体实施带来怎样的市场效应。

每年只有年报和中报会对股东实施分配以及稀释股本，尽管中报的分配从规模上弱于年报，但也是中报后行情的一个很重要看点，而看点主要集中在次新股上。

当下IPO注册制以及形成规模，注册制带来的是发行价的高企，而发行价高对上市公司而言带来的是多获得发行溢价，以致财富指标得以美化，高资本公积金带来的是未来通过转增稀释股本，这实际上不是分配，而是一种股本游戏。

老公司已经没有能力玩这种股本游戏了，而新公司则玩得不亦乐乎，更何况连292.92元这样的发行价都出来了，IPO的高溢价更为这种股本游戏推波助澜了，在上市公司的寿命周期中，这种股本游戏还没有结束，那就基本上还是处于亢奋期，行情还有得玩了。

PART-3

中报后的白马行情要看主力动向。

中报近尾声，财经媒体也在上市公司前十大股东名单的变动中，来寻找大机构驻扎的蛛丝马迹，主力动向除了看前十大股东变化外，还要看股东数量变化和人均持股数的变化，从中可以看主力在不同个股和板块的变动。

看主力动向要注意，中报公布的机构持股报告时点是6月底，现在相隔近2个月，等到你看到持仓名单时，在过往的一个多月中主力筹码早就逃之夭夭。

现在市场每天的交易量翻江倒海那么大，一些坐庄机构的这种操作不得不防，你看到的是那些坐庄主力让你看到的，所以看主力动向还得参考股价走势。

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市场的格局依然没变，年线争夺战还在继续，巨量资金在不同的板块中翻江倒海，热点天天换，这样的市场结构基本上符合“有活力、有韧性”的市场基调，可以涨跌得死去活来，就是大盘不能趴下。所以在操作中最好的办法跟着市场做差价，手中的筹码是可以作为当日了断做差价的工具，市场T+1，自我T+0，一手筹码一手资金，来回当天倒倒差价，近期还是有机会博弈的，没踏准节奏，那就先停下来看看，逢低时再上车，跟上市场的节奏。