翼虎周观察 |中国最牛屠夫“废太子”,港版宫斗大戏上演?

翼虎周观察 |中国最牛屠夫“废太子”,港版宫斗大戏上演?

一周焦点

01 双汇太子被“废”内幕,父子反目,头撞玻璃

中国最牛屠夫“废太子”,港版宫斗大戏上演?

6月17日,香港上市公司万洲国际发布公告,免去万洪建董事职务,并终止其作为集团执行董事及副总裁的职务。对于万洲国际和万洪建,可能没有多少人知道,但提起双汇火腿肠,就无人不知。万洲国际正是双汇发展的控股股东,万洲国际的幕后掌门人是万隆,而万洪建正是万隆的大儿子。

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2018年6月4日,52岁的万洪建被任命为万洲国际的董事,此举被认为万洪建将成为万隆的接班人,太子之位,稳了!未曾想到,这位高龄太子上位刚满3年,就被老爷子“一纸废黜”。而昨日(7月16日),当事人万洪建的朋友圈“自爆”,揭开了其被“废位”的内幕。

万洪建在朋友圈发文称,2021年6月3日,他在万隆办公室谈到一个高管任职问题,他提出了自己个人的建议,与万隆意见相左,被万隆训斥,万洪建情绪激动,以拳头砸向靠墙的房门,用头撞击玻璃墙柜,宣泄心中愤懑。

随后,万洪建被保镖等人摁倒在地,满头血迹,万隆要求拍照取证。之后便有了“太子被废”的一则公告。
7月16日,万洪建表示:“万隆去年做了所谓的第十四五规划,其打算还要任职5年以上,并没有接班人的计划。”有网友笑称,有老TVB剧(港剧)的味道了。也有网友戏称,天下哪有40年的太子……

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作为全球最大的猪肉食品企业,万洲国际旗下包括亚洲最大的肉制品加工企业——河南双汇投资发展股份有限公司“双汇发展”和美国最大的猪肉食品企业“史密斯菲尔德食品公司”,而近年来,万州国际一直震荡向下,自6月3日冲突以来,更是从7.5港元跌至6.58港元,跌幅超10%。最新市值已跌破千亿港元关口至970亿港元。千亿A股遭已腰斩,券商研报显示万洲国际半年报或不及预期,预测万洲国际2021年半年报核心归母净利润同比下降10%。

02 垄断造假,汽车巨头被罚8.75亿巨款!

近日,欧盟委员会认定大众、宝马和戴姆勒串通限制柴油车排放清洁技术的使用,各方均承认参与垄断组织。欧盟委员会对大众、宝马处以总计约8.75亿欧元罚款,其中大众5.02亿欧元、宝马3.73亿欧元。由于戴姆勒较早向欧盟委员会透露了垄断组织的存在,因此被豁免罚款。

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此次大众、宝马因“卡特尔”行为遭罚,被业内视为汽车排放领域的又一则丑闻。

早在2015年,轰动一时的大众“排放门”丑闻出现,大众等汽车企业被媒体曝光使用非法软件、操控发动机的排放系统,从而使得部分车型能够顺利通过有关环保测试。这一事件导致大众在罚款、法律费用等方面损失超过320亿欧元。

据了解,本次罚款相关的调查可以追溯至2017年。2017年7月份,德国媒体报道称,从上世纪90年代开始,大众汽车集团及其子公司奥迪、保时捷,以及宝马、戴姆勒结成非法的“卡特尔垄断联盟”,用以维持他们行业巨头的地位和强大的话语权。这5家车企在汽车尾气排放处理系统及其他零部件设计和定价上有串通行为。

“戴姆勒没有被罚款,因为它向委员会透露了‘卡特尔’的存在”,根据“2006年宽大处理通知”,戴姆勒获得了完全豁免权,从而避免了总计7.27亿欧元的罚款。

排放标准每项限值微弱提升,都将迫使车企为此付出更高额的成本代价,“碳中和”目标带来的成本开支是巨额的,这就是为什么汽车巨头宁愿铤而走险也不愿充分发挥减排技术的潜力,因为抛开巨额投入而言,这些传统车企巨头围绕着燃油车生产制造、流通、维护保养、回收的流程和利益早已固化,要其‘自断手臂’更是难上加难。

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网友笑言:这是,又要利好新能源了?

一周综述

本周市场表现平稳,但资金流向呈现跷跷板效应,整体有科技成长流向低估值周期板块,虚拟电厂、煤化工、草甘膦、军工和低碳等概念表现活跃,前期爆炒的刀片电池、无线充电、汽车芯片等人气板块开始回调。全周上证指数0.43%,深成指0.86%,创业板指数0.68%。

盘面上看,钢铁、采掘、化工、建筑材料和国防军工等板块涨幅居前,农林牧渔、电子、汽车、服装纺织和家用电器等涨幅落后。

整体来说,市场风险不大,继续看好后市,重制造轻服务, 围绕成长创新寻找"皇冠明珠"。

疫苗全球范围内的加速接种提高了各国对经济恢复的信心,但经济复苏不会一撮而就,各国央行将会维持适度流动性。国内已经率先收紧的流动性且资本市场有所反应,国内大概率会以稳健货币政策对冲下半年的宏观经济压力。展望后市,短期关注各国央行货币政策和中美关系,中长期继续看好中国资本市场。


市场概况

(1)上证指数报3539.3收盘,0.43%;

(2)深证成指报14972.21收盘,0.86%;

(3)沪深300报5094.77收盘,0.50%;

(4)中小板指报9713.5收盘,0.03%;

(5)创业板指报3432.65收盘,0.68%;

(6)上证50报3369.9收盘,0.25%;

(7)中证500报6925.12收盘,1.77%;


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股市虎评

医药板块

医药行业指数整体2.61%,各个细分领域,化学制药0.68%,生物制品6.36%,医疗器械-0.03%,医药商业-0.66%,中药1.94%,医疗服务4.51%。

板块观点

本周医药板块表现好于市场,长逻辑较好的生物制品和医疗服务板块反弹明显。短期寻找估值与业绩增速匹配的标的,中长期看好创新药、医疗服务及符合产业趋势的相关行业与个股。

行业动态

1.7月15日,国家医疗保障局发布了《按病种分值付费(DIP)医疗保障经办管理规程(试行)》。

消费板块

本周消费板块中,食饮+3.1%,社服+3%,轻工+1.4%,零售+0.4%,纺服-0.3%,家电+0.5%,沪深30+0.5%,子行业食饮,社服,轻工跑赢沪深300。

板块观点

三级子行业中,人工景点,调味品,啤酒,白酒等涨幅靠前,涨幅为3%-5.5%,超市,小家电,其他家用轻工,女装等排名靠后,涨幅在-3%到-7%之间。本周白酒板块次高端品种中报业绩预告超预期,洋河推员工持股,旅游进入暑假旺季,预期同比有大幅好转。

行业动态

1.商超端5月白酒收入同比下滑(-22.4%),主因销量高基数下同比下滑,高端表现好于行业整体;5月啤酒收入跌幅收窄至10%,各品牌表现分化明显,乌苏/喜力同比+23.7%/+36.2%,延续较高速增长。

2.5月软饮料主要品类销售额持续改善,包装水/茶饮料/碳酸饮料/果汁饮料销售额分别+3.3%/-1.0%/+5.1%/-6.4%,5月康师傅、农夫山泉的的包装水、茶饮料、果汁饮料的同比表现均好于对应子行业整体。

3.5月酱油行业收入跌幅略微收窄至15.5%,其中千禾/海天/厨邦收入同比+3.9%/-20%/-19%。5月恒顺收入同比-19.5%。

传媒互联网

本周传媒+0.75%,计算机+2.28%,通信+4.21%,电子-2.07%,恒生科技指数+2.49%;子板块中,平面媒体-1.63%,有线电视网络-0.27%,影视动漫-0.12%,营销服务+0.90%,网络游戏+4.18%,互联网+2.30%;云计算+2.84%,信创+0.21%,金融科技+1.99%,网络安全+8.76%;

板块观点

本周网络安全板块有所上涨,主要是受到互联网数据监管的影响,建议传媒互联网行业从基本面出发,关注估值较为合理的头部互联网公司和增长空间较大的平台公司。

行业动态

1.据道琼斯报道,阿里巴巴和腾讯考虑互相开放生态系统,初步举措可能包括将腾讯的微信支付引入淘宝和天猫;双方都在分别制定放松限制的计划。腾讯可能会允许阿里巴巴的电商信息在微信分享,或者允许微信用户通过小程序使用阿里巴巴的一些服务;

2.网络安全审查办公室有关负责同志表示,按照网络安全审查工作安排,7月16日,国家网信办会同公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监管总局等部门联合进驻滴滴出行科技有限公司,开展网络安全审查。

机械板块

机械设备行业指数整体-0.7%,各个细分领域,通用机械0.19%,专用设备0.77%,仪器仪表-5.60%,金属制品0.41%,运输设备-0.68%。

板块观点

本周机械行业指数表现跑赢沪深300指数。

跑赢大盘2.47个百分点,在申万所有一级行业中位于第11位,18个子行业12涨6跌,其中表现较好的5个子行业为环保设备、机床工具、其它专用机械、制冷空调设备、仪器仪表Ⅲ,分别上涨8.88%、6.70%、5.17%、3.00%、2.18%。个股方面,涨幅居前的为海目星(35.71%)、东华测试(32.15%)、创元科技(29.40%)、光力科技(26.83%)、宏华数科(24.99%),跌幅居前的为奥普特(-20.78%)、艾隆科技(-20.21%)、劲拓股份(-18.08%)、芯碁微装(-12.61%)、健麾信息(-11.99%)。7月2日经IFS认证,安徽华晟联手迈为股份在M6HJT电池项目中再创光电转换效率记录,达25.26%,追平了目前全尺寸异质结电池的世界纪录,再次印证HJT效率优势。同时,迈为股份HJT产线产能提高、投资成本降低,三代HJT产线预计年底下场,产能600MW,设备投资额4亿元左右。光伏新玩家加码HJT,近日金刚玻璃公告其全资子公司拟投资建设1.2GW大尺寸半片超高效HJT电池及组件项目,总投资8.32亿元,HJT量产再添新玩家。HJT量产进程不断推进,HJT设备商有望持续受益。

行业动态

1.近日发改委印发《“十四五”循环经济发展规划的通知》,提出制定各地区循环化发展园区清单,积极利用余热余压资源,推行热电联产、分布式能源及光伏储能一体化系统应用,推动能源梯级利用。

2.根据美国半导体行业协会(SIA),2021年5月,全球半导体行业销售额为436亿美元,同比增长26.2%。

新能源板块

汽车行业指数整体-4.89%,各个细分领域,汽车整车-7.49%,汽车零部件-1.36%,汽车服务0.45%,其他交运设备-5.69%。

板块观点

本周新能源车板块出现了一定调整,前期涨幅较多的主流方向调整幅度居前。本周钴系产品由于南非暴乱引起市场对钴原料供给紧缺担心,部分钴盐企业停止对外报价。下游钴盐备货情绪下降,市场交易减少。国内钴原料紧张程度短期加剧,钴价看涨。锂方面,下半年碳酸锂需求将主要以铁锂需求带动为主,国内供应叠加海外进口量仍有小幅增长,预计碳酸锂价格将小幅上行。其他环节价格表现持平。

近期逐渐进入第三季度,因上半年动力电池及新能源汽车产销相较往年均大幅增长,6月更新能源汽车产销,电池产量等更是双双刷新月度历史记录,致使部分下游车企抬高对下半年排产预期,带动新一轮的备货以及采购需求。下半年7-9月份随着6f、VC、芯片等紧缺环节的供需缓解,四季度新能源车排产将继续超预期,调整持续时间有限。

行业动态

1.欧洲当地时间7月14日,欧盟通过了一条“Fit for 55”的气候方案,其希望至2030年,欧盟所有成员国的温室气体排放总量较1990年降低55%。而为了实现这一目标,针对各大汽车厂商的排放要求也更加严格,这意味着欧洲车企旗下燃油车的大限越来越近了。

2.日前,据海外消息显示,特斯拉此前发布的4680无极耳电池已经投产。特斯拉4680电池于2020年9月正式发布,该电池在体积上相比前代2170电池大幅增加,单体容量提升五倍,内部还采用了无极耳设计,有助于降低内阻,减少发热,从而为车辆带来更优秀的能耗表现以及充电性能。

教育板块

反映全球范围内中国教育上市公司股价表现的中证全球中国教育主题指数本周-5.18%,A股教育指数-8.80%,港股教育指数0.51%,教育板块表现落后于沪深300。

板块观点

中概教育股本周受K12课外辅导利空情绪的影响,大多跌幅较深,A股教育指数受第一大权重股中公教育下跌拖累,表现较差,中公教育本周发布2021年上半年业绩预告,表现不及市场预期,导致本周下跌18.70%。尽管近期教育板块持续下跌,但是行业具备稳定增长的现金牛特点,同时高中大学入学率仍低、公办学历教育资源趋紧,因此中长期内看好盈利状况良好、办学和培训质量优异的职业教育和高等教育标的。

行业动态

1、近日,新东方官网社会招聘一栏上上线美术相关职位,职位包括但不限于美术教学研发、少儿美术教师、少儿美术项目主管等。招聘职位详情显示,此次美术项目为线下教学,主要面向3-8岁儿童进行线下绘画教学。而针对教研端职位详情则写道:工作职责为完成美术学科课程产品从0到1搭建和构造。

2、近期,好未来轻舟品牌正式亮相,旗下集成了轻舟考研帮、轻舟考满分、轻舟留学三大子品牌,致力于打造专注于年轻人的一站式提升平台。发布会上,轻舟考研帮同时发布“同舟计划”,该计划致力于链接用户与考研服务机构,解决供需不平衡等问题。目前,轻舟考研帮累计用户达2300万人;轻舟考满分自2019年至今已累计服务用户3900万人;轻舟留学通过自主研发系统,累计帮助超20000人成功留学。

金融板块

申万保险行业指数-0.72%,纳斯达克保险指数-0.15%,MSCI全球保险指数-0.09%。

板块观点

本周A股保险板块跑输沪深300,上市险企披露2021年6月原保险保费收入数据。

1-6月上市险企寿险原保险保费收入分别为:中国人寿4426亿元、中国平安2889亿元、中国太保1414亿元、新华保险1006亿元、中国人保897亿元,A股上市险企合计10632亿元,同比增速+0.9%。1-6月上市险企财险原保险保费收入分别为:中国财险/人保2518亿元、平安产险1333亿元、太保产险818亿元,众安在线98亿元,上市险企合计4768亿元,同比增速+0.7%。其中众安在线2021年1月1日至6月30日所获得的原保险保费收入总额同比增长45.42%,受该利好因素影响,公司股价上周大涨14.39%。中长期看好保险业务数字化转型进展较快或者主要在线上开展保险产品发行或者保险经纪业务的公司。申万证券指数1.83%,中长期看好在财富管理、资产管理等轻资产业务领域形成较为稳固护城河,同时产管理配置能力领先以及以金融科技为代表的运营、服务能力一流的券商。


申万银行指数0.90%,6月,社融增长超预期,新增人民币贷款超预期是主要推动因素。整体来看,今年上半年金融运行保持平稳,由于去年同期高基数影响,社融规模累计增量虽然较去年同期有所减少,但优于19年同期水平,呈现逐步恢复常态化的趋势,而从结构方面看,则存在一些分化。上半年信贷投放保持稳健增长,对实体经济保持了较强的支持力度,企业中长期贷款保持韧性,信贷结构继续维持在较优水平;而信托贷款和债券融资则是社融增长的主要拖累项,目前债券融资有所回暖,政府债券融资力度较前五个月已有所改善,预计后续将对社融增长形成支撑。截至6月末,社融同比增速为11%,与上月基本持平,M2和社融规模增速已经接近与名义经济增速基本匹配的水平,随着降准政策落地,以及后续政府债券加速投放对社融增速形成支撑,叠加三季度后高基数效应将逐渐减弱,未来社融增速有望逐渐企稳恢复常态化。中长期看好财富管理业务逻辑流畅的股份制商业银行。

行业动态

1、央行公布2021年6月金融数据。6月单月新增社会融资规模3.67万亿,同比多增0.20万亿元,新增规模高于2.89万亿元的预期值,超越3月新增社融水平,仅次于1月高点。截至2021年6月末,社融规模存量301.56万亿元,同比增长10.96%,增速较5月回落0.07个百分点,基本维持稳定;1-6月新增社融累计规模17.74万亿元,同比减少14.85%,降幅较1-5月收窄4.49个百分点。


2、7月14日,国新办召开新闻发布会,对上半年银行保险业运行发展情况做出说明。上半年银行业主要业务实现稳健增长,负债水平总体稳定,并且今年以来随着经济逐步恢复,贷款增速趋于平稳,到6月末,存贷比上升趋势较5月份有所缓解,市场流动性保持合理充裕。资产质量方面,今年上半年继续加大了不良贷款处置力度,截至6月末,不良贷款余额和不良贷款率较今年一季度实现双降,拨备覆盖率则较一季度末进一步提高至190.3%,风险抵补能力较强;此外,监管部门也在不断推动中小行多渠道补充资本,影子银行风险持续压降,有效地保证了银行业稳健运行。整体来看,目前银行业经营状况稳步改善,在去年低基数效应影响下,预计上半年银行业整体利润增速将会有较明显的提升,但注意到当前仍然存在经济恢复不均衡、基础不稳固的问题,部分中小微企业生产经营仍然面临压力,后续资产质量问题仍然值得关注。

量化研究

本周指数继续横盘震荡,沪弱深强,蓝筹股有望赶超中小盘。今年上半年,在期货市场整体交投活跃的背景下,管理期货策略(CTA策略)产品曾一度走俏,数据显示,CTA策略产品今年前4、5个月平均收益一度领跑市场。

6月,多数CTA策略产品迎来业绩回调。根据私募排排网公布数据显示,截至6月底,纳入统计的22597只成立满6个月的私募基金,年内整体收益为7.25%,CTA策略平均收益率为5.60%,不及市场八大策略整体平均收益率。仅6月单月情况来看,CTA策略成为八大策略中唯一一个平均收益为负的策略产品。

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立足于下半年行情的起点,多位市场人士表示,市场下半年仍存在结构性机会,投资者应均衡布局不同策略产品,理性看待产品收益涨跌。

分策略来看,事件驱动策略年内收益最高为8.22%,但产品数量偏少仅仅146只;此外,表现最好的是股票策略,年内纳入统计的12557只股票私募基金整体收益为8.02%,正收益产品占比为70.60%。市场备受关注的相对价值策略(量化对冲策略)私募基金年内整体收益为4.73%,在八大策略中收益垫底,但正收益产品占比在八大策略中排名较高,相对价值私募正收益产品占比为84.48%。

CTA策略的年初至6月末的平均收益为5.60%,正收益产品占比不足7成。与此前4、5月相比,CTA策略产品整体收益回调现象显着。

事实上,早在今年4月,随着商品市场行情爆发,CTA策略曾一度领跑市场,彼时,CTA策略产品就以今年前四个月4.77%的平均收益位居私募八大策略业绩榜首,5月,CTA策略则继续稳居市场八大策略业绩排行榜之首,前五个月平均收益达到7.23%。在业绩的亮眼表现下,市场对CTA策略产品的关注度和投资需求也有所提升,此前市场一度传出部分CTA策略产品按下“暂停键”的情况。暂停募集其实主要是出于保护存量投资者收益的角度考虑的,因为任何策略都是有容量上限的,超过容量上限,再增加的资金会稀释存量资金的收益。

不过,进入6月,市场行情与交投趋于平淡,南华商品指数6月累计上涨1.47%,振幅为4.98%,与前2个月相比,前述两个指标下滑趋势较明显;中期协数据显示,以单边计算,6月全国期货市场成交量为5.91亿手,成交额为46.99万亿元,同比分别增长28.85%和52.30%,环比分别下降7.03%和5.65%。CTA策略产品的整体业绩在6月迎来了回调。私募排排网此前数据显示,CTA策略在6月平均收益为-1%,是市场八大策略中唯一一个收益为负的策略产品,跑输股票策略5.5个百分点,跑输事件驱动策略6.8个百分点。

股指期货

本周为股指期货2107主力合约交割周,周五,IH、IF、IC2107对应现货端上证50、沪深300及中证500指数的基差分别为8.30、19.63、31.08,而上周五对应2107数据为-11.59、-18.44、-20.34,发现各基差由贴水转为升水。对应下期IH、IF、IC2108对应现货端上证50、沪深300及中证500指数的基差分别为-5.50、-20.37、-38.52,继续看好中证500指数跑赢沪深300指数。

融资融券

从两市融资融券余额数据上看,融资融券余额继续上升,市场连续十几日成交量破万亿。截至7月15日,上交所融资余额报8723.45亿元,较前一交易日减少5.54亿元;深交所融资余额报7777.69亿元,较前一交易日增加1.58亿元;两市合计16,501.14亿元,较前一交易日减少3.96亿元。

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